近期市场走势震荡，表现相对波动
。对此 ，嘉实基金指出
，国内资本市场结构性机遇仍然丰富，相对宽松的流动性环境 ，叠加上市公司盈利上行期有望被更广泛地定价
，这两大逻辑有望在未来一段时间成为市场纵深演绎的核心驱动力。

　　嘉实基金表示，当前权益市场企业盈利修复不平衡 ，新旧动能分化明显
，新质生产力相关赛道如AI算力、半导体设备 、高端装备
、新能源、生物医药创新产业链等，既是政策重点支持方向 ，也具备全球竞争力
，增量订单持续兑现，是盈利增长的核心来源 。其中 ，AI算力需求有望持续快速增长，但需警惕一哄而上的产能泡沫
，真正的基本面支撑来自订单兑现与竞争格局的可持续性
。

　　嘉实基金提出，传统板块依然存在结构性机会 ，比如财政发力带动的基建 、资源品以及扩内需政策带动的消费板块
，或将在需求边际改善
、供给出清与盈利修复驱动下有所表现。需要注意的是，这类方向的验证周期更长 ，需要等待业绩或估值端的进一步确认 。

　　整体而言
，嘉实基金认为，当前市场整体估值处于历史偏低区间 ，市场并不缺资金
，缺的是稳定的盈利预期
。而预期修复是一个渐进过程，不会一蹴而就。展望未来 ，嘉实基金表示
，市场或将呈现震荡上行、结构为主的格局，配置逻辑建议更注重盈利确定性与产业趋势的可持续性 ，而非短期博弈 。

　　权益配置方面，嘉实基金重点关注三条主线：〖One〗 、 新质生产力
，科技自主与高端制造
。包括算力基础设施
、半导体设备材料、工业母机 、人形机器人
、低空经济、创新药 、绿色能源装备等；〖Two〗、 扩大内需，消费修复与服务消费提质 ，重点关注居民消费信心边际改善带来的可选消费
、必选消费龙头
，以及文旅、医疗服务等服务消费赛道；〖Three〗 、 具备全球竞争优势的出海产业链，重点关注新能源
、汽车零部件、高端装备 、创新药授权等方向。

　　风险提示：基金有风险 ，投资需谨慎 。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件
，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险 ，并根据自身投资目的
、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应
。基金管理人承诺以诚实信用 、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产
，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证 。