“数据库三巨头
”之一的万方数据
，其股东再度谋求转让股权，整体估值约8.85亿元。

　　中国文化产业投资基金（有限合伙）（下称“文投基金 ”）拟再度转让所持北京万方数据股份有限公司（下称“万方数据
”）18.5%股权 。证券时报记者注意到
，万方数据2025年度盈利6343.03万元，2026年前8个月却净亏损6572.83万元
。

　　北京产权交易所近日披露
，文投基金拟转让万方数据1073万股股份（占总股本的18.5%），挂牌费用 16376万元 ，挂牌期20个工作日
，采取网络竞价、自动延期方式。据此测算，万方数据整体估值约8.85亿元 。

　　这并非文投基金首次寻求退出
。2024年7月 ，该笔股权以12755万元挂牌未果；同年8月底价下调至11500万元
，对应整体估值约6.2亿元，仍未征集到受让方。本次挂牌费用 较2024年的底价高出约42% 。

　　万方数据成立于1993年 ，其与知网 、维普构成中文学术文献数据库市场的三巨头
。公司注册资本5800万元，前四大股东为中国科学技术信息研究所
、文投基金、中国科传（601858）和宁波梅山保税港区涌瑞股权投资合伙企业（有限合伙）
，分别持股49.43% 、18.5%
、15%、14.5%。

　　挂牌公告显示，万方数据今年的经营出现大滑坡 。

　　2025年度 ，公司实现营业收入54198.79万元 、净利润6343.03万元；2026年1至8月
，营业收入为19721.8万元，净利润为-6572.83万元
。8个月间 ，公司净资产由56875.99万元降为47338.71万元。

　　与万方数据相比
，知网的表现相对稳健 。据同方股份（600100）2025年年报及2026年半年报，包含知网在内的数智产业板块2025年实现主营业务收入27.51亿元
、利润总额4.47亿元；2026年上半年 ，该板块营业收入为11.26亿元、利润总额1.51亿元
，与上年同期的11.23亿元 、1.51亿元基本持平。

　　行业的变化早有征兆
。

　　经费是最直接的一环。近年来高校图书馆经费趋紧，停订数据库渐成常态 ，中国海洋大学图书馆已公示2026年拟停订数据库清单 。采购方式也在改变
，部分省属高校转向混合采购
。

　　费用 与评价政策也在压缩溢价空间。

　　终端变化的同时，平台在内容端的投入却并不低 。知网方面曾透露 ，其2021年支付的版权费为1.56亿元；对平台而言，内容采购
、数据加工与合规投入多为长期刚性支出
，成本短期难以随收入同步调整
。

　　最根本的变量来自技术。AI大模型与学术AI工具正分流传统文献检索需求，知网、万方数据先后上线AI学术助手 ，“人找文献 ”的入口正在被“AI给答案
”替代 。当用户只为结果付费
，以机构订阅为主的数据库就必须重新证明自己的价值
。

　　

（文章来源：证券时报）