淀粉糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.12.16)

〖壹〗
、分化明显：结晶葡萄糖库存下滑（114万吨），麦芽糖浆（93万吨）、果葡糖浆（166万吨）库存增加 ，麦芽糊精库存积压至93万吨
。销售压力：麦芽糖浆 、果葡糖浆库存上升主因终端需求低迷
，企业走货不畅；麦芽糊精则因出口下滑加剧库存压力。

〖贰〗
、需求走弱：下游淀粉糖进入淡季，造纸需求虽好但整体观望情绪浓厚 。供需基本面分析供应端 行业开机率上升：10月24日至30日 ，全国玉米加工总量622万吨（环比+61万吨）
，玉米淀粉产量353万吨（环比+42万吨），周度开机率682%（环比+68%） ，10月30日达644%
，处于全年较高水平
。

〖叁〗、截至2024年11月10日，淀粉糖期货市场现货数据及基本面分析如下：市场整体概况费用波动特征 涨跌互现：液体糖因走货不畅 、需求疲软 ，费用承压下行；固体糖库存压力较小
，企业报价受成本支撑，部分低价产品小幅上涨。整体市场因下游需求疲软和原料费用波动 ，费用调整幅度有限，以稳定为主 。

白糖的成本

我国白糖主要来自甘蔗（南方）和甜菜（北方）
，甘蔗收购价约500元/吨，榨出1吨糖需要8-9吨甘蔗 ，仅原料成本就超过4000元
。

白糖生产成本构成原料成本甘蔗和甜菜是主要原料
，其种植成本包括土地租赁
、种子、化肥 、农药
、人工采摘及运输等费用。甘蔗种植成本（每亩约1500元）：受气候、土地资源影响较大，热带地区成本可能更低 。

期货费用支撑：机构观点指出 ，5600元/吨一线对白糖期货费用存在支撑作用
，说明市场参与者认为该价位具有合理性
。影响费用可靠性的关键因素世界原糖费用波动：若世界糖价跌破15美分/磅，国内配额外进口成本可能逼近5600元/吨 ，但此时行业全面亏损风险会形成费用底线。

制作这样一份含特定量蛋清 、白糖和面粉的食物
，整个过程所需时间会因制作的具体食物种类以及个人熟练程度而有所不同 。如果是制作简单的蛋糕糊，熟练的话可能半小时左右 ，如果是制作更复杂的点心
，可能需要一小时甚至更久
。

白糖成本=原料成本+农副特产税+价外补贴+运输费+杂费+损耗+生产成本+管理成本+税费 我国制糖成本高于世界水平 ，在同巴西糖较量中不具备有世界竞争力.北方产糖区成本高于南方产糖区 ，比全国平均水平高出20％。

玉米下跌进入小高潮,“天花板”快速下移!但好消息也在路上了

〖壹〗
、进入4月，小麦和玉米的费用持续走低 。小麦费用下跌的趋势未见改善
，一方面是因为市场找不到明显利好因素，却不断出现利空消息。同时 ，面粉和麸皮费用的下跌也未能给小麦市场提供支撑
。另一方面
，市场普遍看跌，加上小麦费用近期大幅下跌 ，受惯性作用影响
，短期内跌幅可能不会停止，小麦费用可能继续走低。

〖贰〗、当前的玉米可以说进入了一个下跌的小高潮 。一方面是受小麦下跌的连累 ，玉米的“天花板 ”重心正在不断下移；而另一方面
，恐慌情绪作祟，也使得玉米不断下探
。至少短期来看 ，这种跌势很难扭转。

中国白糖四大巨头

中国白糖四大巨头主要包括太古Taikoo 、红棉HongMian、中粮糖业
、玉棠四大品牌
，覆盖高精度制糖技术、全产业链经营等领域 。 太古Taikoo 起源于1881年太古糖业，现隶属太古集团
。采用英国碳化法精炼技术 ，糖品溶解速度比普通白糖快40%。主产白砂糖 、冰糖等，销往全国100多个城市
，精细化甜品原料市场份额领先 。

中国白糖四大巨头包括石家庄中兴糖业
、洋浦南华糖业、广东东糖集团和中粮糖业，各具优势且覆盖全国市场
。 石家庄市中兴糖业有限公司 有三十年行业积淀 ，从华北糖商转型为大型分装企业。旗下中奥牌白糖为全国前十品牌之一
，口感与品质稳定，复购率高 。

当前公开信息还未明确列出中国白糖行业的“四大巨头
” ，但已知两大龙头企业分别是广农糖业和中粮糖业
。 广农糖业 作为白糖行业龙头股
，其近三年营业收入复合增长率为05%，但受成本压力影响 ，扣非净利润复合增长率仅为-664%。

红糖白糖品牌：古方红糖 古方红糖创建于清朝末期
，历史悠久，秉承古法制作技艺 ，其口感纯正甘甜而受到广大消费者的喜爱 。 食品工业巨头品牌：白糖知名品牌三片姜糖。三片姜糖作为食品工业巨头
，其白糖产品不仅口感纯正，而且在食品安全和质量控制方面表现卓越
。

6.14日大宗商品现货报价

风险提示：若油价失守343美元 ，可能回踩30.72美元支撑，并加剧市场看空情绪；但日线级别跌破33美元的概率较低
，需关注多单布局机会。贵金属与大宗商品共性风险点市场情绪波动：疫情进展 、美联储政策
、地缘政治风险（如中美关系）可能引发短期剧烈波动 。

指的是业务范围，电力电量、热量 、灰渣的生产及其询问服务；热力供应；投资管理；股权投资；融资租赁；大宗商品贸易
。

市场背景补充黄金与白银的费用波动通常受多重因素影响 ，包括美元汇率
、实际利率水平、通胀预期及全球央行购金行为等。当日费用的显著波动可能伴随特定事件驱动
，例如突发地缘冲突 、主要经济体货币政策调整或大宗商品供应链扰动 。投资者需结合实时市场数据与宏观环境综合分析，以更精准地把握费用趋势
。

阜南白糖制作所使用的原材料是什么

〖壹〗
、阜南白糖制作所使用的主要原材料是甘蔗和甜菜。甘蔗属于热带和亚热带作物 ，茎秆含糖量达12%-20%
，全球约80%的白糖来自甘蔗，我国南方如广东、广西等地是甘蔗主要产区 ，其制糖需先压榨出蔗汁
，再经澄清 、蒸发浓缩、结晶分蜜
、精炼漂白等工序 。

〖贰〗、近来公开信息未明确指出阜南白糖的具体原料供应渠道，但可结合国内 、世界食糖原料市场的整体情况 ，梳理其可能面临的供应影响因素
。

〖叁〗
、再者
，调料的使用是阜南卤鲫鱼独特之处的重要体现。卤水的调制通常包括多种香料，如八角、桂皮 、香叶
、丁香、花椒 、干辣椒等 ，这些香料能够赋予鱼肉复杂而丰富的风味 。同时，还会加入生抽
、老抽、料酒 、白糖
、盐等调味品
，以及姜、葱等提味的蔬菜，使得卤水味道更加醇厚
。