中美大豆费用

美国大豆费用情况美国大豆在11月前期因出口前景好转和作物单产下调而上涨，CBOT大豆期货费用一度达到1165美分/蒲式耳的高点 。后期因盘面利多因素充分体现 ，进入震荡调整阶段
，费用回落至1124美分/蒲式耳
。

美国农业部随后宣布增加大豆产量 、提高库存，大豆费用又迅速跌至2200元。

美国大豆期货费用上涨主要是因为中美贸易谈判有乐观预期
、原油费用上升以及全球供需结构发生变化等因素 。

026年大豆费用暴涨主要由生物燃料需求激增、中美贸易协议拉动及气候异常等因素共同推动。 生物燃料政策刺激豆油需求 美国环保署对2026年生物质柴油掺混量的计划值超出预期 ，当前讨论区间较2024年最大增幅达32%，尤其6月提案的51亿加仑目标较前一年激增67%
。

美豆期货实时费用

〖壹〗 、美豆在等待USDA报告公布期间呈现震荡调整态势
，1月12日CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）震荡微跌，收盘价为1385美分/蒲式耳。 以下从供给、需求
、出口三方面详细阐述：供给方面美国：市场预计USDA1月供需报告中美豆期末库存将微增 。

〖贰〗、美豆外盘行情受全球供需 、宏观经济等多重因素影响 ，当前（2024年6月）呈现震荡调整态势
，核心关注因素包括供需预期
、汇率波动、南美大豆供应及政策动态
。

〖叁〗 、025年9月6日美豆外盘期货行情显示，主力合约及连续合约费用小幅下跌 ，CBOT黄豆前一日跌幅较小
，市场整体波动有限。主力合约行情美国大豆期货（主力合约）最新价为10265，较前一交易日下跌0.61% 。当日开盘价为10350 ，比较高价触及10325
，但随后回落，最低价下探至10275
。

〖肆〗
、主力合约费用： 1200-1400美分/蒲式耳（约合 $440-$515/吨 ，1蒲式耳≈22公斤）。

〖伍〗、美豆期货实时费用如下： 美黄豆连续（CBZSAA.FUTURES）费用动态截至2026年7月7日17：24
，美黄豆连续期货费用为11900，较前一交易日收盘价1190.75上涨0.44% 。当日交易区间为11800（最低）至11975（比较高） ，开盘价为11825
。

豆油冲高七连阳,油脂还要强到何时

〖壹〗 、双节备货需求支撑：国内餐饮行业恢复超预期（7月收入恢复至去年同期9成），国庆中秋双节前夕备货启动
，豆油需求打开。但需注意，连豆油费用上涨抑制买家追涨意愿 ，本周成交量环比下降234%（截至上周全国散油成交量106350吨
，较前一周144370吨减少） 。

〖贰〗
、同比减少30%），叠加生物柴油需求支撑 ，油脂费用跟随走强
。菜油因菜籽减产预期
，涨幅甚至超过豆油。

〖叁〗、技术面分析 豆油自区间底部走出四连阳 豆油费用在技术面上表现出强劲的上涨势头，自区间底部连续走出四连阳 ，显示出多头力量的增强 。近来在MA60均线遇阻
，叠加区间上轨压力 尽管豆油费用有所上涨，但近来在MA60均线处遇到阻力 ，同时叠加区间上轨的压力
，这使得豆油费用进一步上涨面临挑战。

厄尔尼诺天气变化和豆粕行情有什么关系

〖壹〗 、厄尔尼诺主要通过影响全球主要大豆主产国的产量，进而传导影响豆粕行情 ，核心逻辑是大豆供应变化直接决定豆粕成本与市场费用
。

〖贰〗
、厄尔尼诺现象对豆粕市场费用整体偏利空，核心逻辑围绕大豆供应的区域差异展开。

〖叁〗、提振全球最大大豆生产国的单产和总产量
，形成全球大豆供应过剩的预期，压制世界大豆费用 ，进而降低国内豆粕的原料成本
，利空豆粕费用 。需要注意的是，厄尔尼诺的影响强度 、持续时间和覆盖区域每年都存在差异 ，具体费用走势还需要结合实时的天气监测、产区产量预估和贸易政策变化综合判断
。

〖肆〗
、厄尔尼诺对豆粕费用的影响整体偏利空
，但会因产地不同存在差异，最终通过全球大豆供应链传导至国内市场。 对全球大豆主产国的具体影响- 美国作为全球最大大豆生产国 ，厄尔尼诺会为中西部带来丰沛降雨
，利于大豆生长 。2026/27年度美国农业部设定的美豆单产基准为55蒲式耳/英亩，处于较高水平 ，增产预期会直接压制全球大豆费用
。

〖伍〗、短期波动风险需警惕市场对厄尔尼诺的过度反应可能引发费用剧烈波动。若费用因天气炒作大幅上涨（如突破3000元/吨）
，需警惕资金获利了结导致的回调风险 。例如，2026年4月市场担忧厄尔尼诺阻碍美豆播种进度 ，资金做多情绪推动菜粕期货费用单日涨幅达29%，但后续若天气影响未兑现
，费用可能快速回落
。

2025年秋季大豆行情走势

〖壹〗 、贸易商对后市看涨心态有所下降，且前期建库量偏大 ，基本处于满库状态
，市场整体以稳定运行为主。 世界市场影响美国大豆费用近期上涨，主要受中美贸易改善的推动 。中方计划在2025年剩余时间采购1200万吨美国大豆 ，并在其后三年每年采购2500万吨
，这一协议对美豆费用形成支撑
。

〖贰〗
、支撑费用上涨的四大动力 进口大豆成本持续走高：我国约83%的大豆需求依赖进口。中美贸易博弈导致美国大豆进口受阻后，国内采购转向巴西等南美国家 。

〖叁〗、费用变动趋势 国家统计局数据显示 ，2025年9月全国大豆均价为4374元/吨
，环比下跌0%，结束连续8个月上涨态势 ，并创下近4个月最低价位。纵向对比发现
，当年前7个月及9月大豆费用均低于2021-2024年同期水平，反映该年度市场整体供需格局发生变化
。

〖肆〗 、025年国内大豆费用预计整体稳中趋强 ，但品种走势将呈现分化：高蛋白
、高油大豆持续走俏，普通商品豆则可能因供需博弈承压。

〖伍〗、025年大豆进口费用预计基本稳定
，整体维持在3900元/吨左右的水平，与2024年同期相比波动较小 。根据海关统计数据 ，2025年1月至9月期间
，中国进口大豆的平均费用为每吨4465美元，相比去年同期下跌了15%
。

美豆期末库存及费用走势推演

〖壹〗 、美国农业部（USDA）5月供需报告预测美豆期末库存约2亿蒲式耳 ，较上月上调5%
，供需宽松预期增强。 宏观经济与汇率： 美元指数波动影响美豆出口竞争力，若美元走强 ，美豆对世界买家吸引力下降 。 美联储加息预期变化：6月议息会议若维持利率不变
，或支撑大宗商品费用
。

〖贰〗
、国内部分地区大豆收购价在3800-4700元/吨之间，进口大豆理论成本约3700元/吨。美豆期价全年走势主要受全球大豆供应过剩压力主导 。年初1-2月 ，因美国大豆产量增加但出口疲软
，加上南美天气改善强化丰产预期，费用从1273美分/蒲式耳跌至1150美分以下
。

〖叁〗、费用走势：美豆费用受供需收紧支撑维持强势 ，但利多因素已充分反映，短期或高位震荡
，需关注天气变化及中国需求动态。国内市场建议油粕风险：国内油粕费用受外盘带动上涨，但继续做多风险较大 ，建议多单平仓逐步兑现利润
，避免高位回调风险 。

〖肆〗 、南美大豆产量：巴西产量下调500万吨至39亿吨，阿根廷下调300万吨至4650万吨 ，巴拉圭下调150万吨至850万吨
，全球大豆产量共减少922万吨
。全球库存：期末库存下修680万吨至9520万吨（同比由增转降），低于市场预期的9993万吨 ，反映南美减产对累库的阻碍。