场内ETF方面 ，截至2026年10月19日14:01
，黄金股ETF永赢(517520)上涨2.40%，最新价报1.878元 ，成交额3.62亿元
，换手率2.73%，最新规模131.75亿元（截至10月16日）。成分股赤峰黄金上涨5.57% ，山金世界 上涨3.86%
，山东黄金上涨3.72%，西部黄金 、中金黄金
、招金黄金、菜百股份 、老凤祥等个股跟涨 。

　　首先，美联储加息预期降温
。美联储主席沃什上周五表示
，不会提前判断10月议息会议的政策决定，也不会就今年剩余会议的利率路径释放信号。据CME“美联储观察” ，截至10月18日
，10月加息概率已回落至约15.5% 。此前美国9月CPI
、PPI数据超预期，曾推升加息预期、压制贵金属费用 
。

　　其次 ，避险资金流向美债。上周五美股三大股指全线收跌
，纳指跌2.15% 、标普500指数跌1.09%，有机构分析称 ，美股调整引发资金流入美债避险
，带动美债利率回落，边际缓解贵金属的估值压力 。

　　此外 ，地缘风险仍在发酵
。特朗普近日接受采访时称
，美国可能再次打击伊朗核设施。上周五纽约原油期货收涨3.51%，重回每桶100美元上方；同日美股黄金股全线收涨 ，纽蒙特矿业涨2.41%，皇家黄金涨2.17% 。

　　国泰海通证券指出
，美国9月CPI偏强，但黄金费用 对通胀的计价已相对充分 ，底部坚实；在央行购金和去美元化的长期背景下
，黄金费用 中长期具备支撑，黄金板块已充分调整。华龙证券亦表示 ，中长期看地缘动荡与央行购金逻辑未变
，黄金长周期配置价值仍在，回调或带来布局窗口
。

　　关联产品黄金股ETF永赢(517520) ，全市场同类规模最大
，流动性佳。场外联接(A类：020411；C类：020412) 。