3.2焦煤,回调不破2695或继续走强,供借鉴

核心结论短期支撑位：2695为关键短线支撑，若回调不破此位置 ，多头趋势有望延续
，目标看向2905压力区 。风险警示：周尾（本周后期）需警惕冲高回落风险，尤其费用接近2905时 ，回调概率增大
。

但后续震荡上行至2870
，表明该支撑位有效性较强。

焦煤短期走势判断：回调不破2980或再次走高，整体维持高位震荡 ，需关注2960支撑及3095压制 。

山西省焦煤市场费用走势

〖壹〗 、025年山西焦煤费用上涨可能是供应端
、需求端以及市场情绪和预期等多方面因素共同作用的结果
。供应端因素焦煤生产过程容易受到环保政策和安全生产检查的影响。环保政策日益严格
，对焦煤生产企业的环保要求不断提高，部分小型煤矿由于难以达到环保标准 ，可能会被要求暂时关闭或进行整改 。

〖贰〗、根据2025年10月22日的最新竞拍数据，山西焦煤集团在临汾古县的低硫主焦煤（AS0.G83）成交均价为1601元/吨
，短期内呈现明显上涨趋势
。 费用动态与涨幅分析 数据显示，当前古县低硫主焦煤费用较2025年10月17日的费用每吨上涨99元。

〖叁〗 、机构对山西焦煤2025年目标价有一定的预测范围 。从平均目标价来看 ，大致处于62 - 70元。其中
，中信证券在4月30日给出的目标价比较高，达到00元；华泰证券在5月2日给出的目标价最低 ，为35元
。8月28日
，华泰证券给予“增持”评级，目标价6元。

焦煤市场行情走势

冬季补库需求：10-12月取暖季可能引发阶段性补库行情 ，但受新能源供热替代影响
，反弹高度或受限（预计高点不超过750元/吨） 。世界煤价传导：若世界焦煤费用因地缘冲突或美元周期波动上行，国内进口量或减少 ，间接支撑内煤费用
。

短期市场表现的验证1）2025年10月煤矿安全事故
、安全生产巡查等政策
，引发市场对供给收缩的担忧，焦煤期货和现货费用短期偏强。同时 ，动力煤冬储行情间接拉高炼焦煤底部费用，支撑短期走势 。2）下游焦钢企业已开始冬储补库
，矿山库存压力不大，短期基本面良好 ，为中期调整提供缓冲
。

短期内焦煤费用上涨动力不足
，但2026年6 - 10月或有上涨行情。从短期来看，焦煤费用缺乏上涨动力 。一方面 ，当前煤矿供应充足
，同时钢厂补库接近尾声，这使得需求支撑减弱
。另一方面 ，春节前市场上资金避险情绪浓厚
，市场主要以波动为主，而非呈现上涨态势。

焦煤2601费用

〖壹〗、保证金标准根据大商所2025年8月18日起实施的规则 ，焦煤2601合约的交易所保证金比例为12% 。以当前费用1117元/吨 、合约规模60吨/手计算
，单手保证金约为：1117元/吨 × 60吨/手 × 12% = 8042元/手
。

〖贰〗
、近期焦煤2601合约费用自10月15日以来上涨超10%，较中旬低点（1116元/吨）涨幅超12%。

〖叁〗、025年11月11日 ，焦煤2601合约费用显著下跌，收盘价1210较前一日跌幅达81%
，现货与期货费用倒挂现象明显 。 期货费用走势焦煤2601合约当日开盘价与昨收价均为12650，但收盘价回落至1210 ，单日下跌55点
，波动幅度凸显市场情绪波动。