前三季度，中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团 ”）实现营业总收入9143亿元 ，同比增长0.2%；净利润盈利130亿元，同比增长11.1% 。国铁集团10月30日发布上述数据。

　　同期国铁集团债务风险继续降低
，报告显示，前三季度国铁集团总负债达6.25万亿元 ，与上半年持平
，较上年同期增长1.3%；总资产继续增长，达到10.16万亿元 ，同比增长2%
。总资产继续跑赢总负债
，将国铁集团负债率降至61.49%。

　　国铁集团负债率已经连续4年降低，当前国铁集团负债率已经低于15年前国铁集团前身铁道部时的水平 。铁道部撤销前的最后一年 ，2012年铁道部总资产4.49万亿元
，负债合计2.79万亿元，负债率达62.23%
。国铁集团建设管理部人士向《中国经营报》记者透露 ，2026年前三季度国铁集团在建工程1.11万亿元
，同比增长16.8%。

　　国铁集团发改部人士对记者表示，前三季度负债率稳步下行 、连续四年回落 ，是路网资产持续增厚、经营效益稳步改善
、融资结构持续优化共同作用的结果 。一方面，铁路投资服务国家重大战略布局
，投向聚焦联网补网强链的重点通道、骨干路网与配套枢纽，投资安排坚持效益优先 、合规可控 ，资本金渠道持续拓宽
，差异化落实项目投融资方案；另一方面，国铁集团持续做强客货主营业务
、盘活存量铁路资产、优化债务期限结构 、用好各类低成本融资工具 ，在有序推进在建工程的同时
，牢牢守住风险底线
。“后续，国铁集团将继续以市场化
、法治化方式稳杠杆、优结构 ，动态平衡建设投入 、运营回报与债务承载能力
，持续巩固负债率稳中有降的良好态势，更好发挥铁路投资对稳增长
、惠民生、畅循环的支撑作用。”

　　国铁集团方面称 ，前三季度
，全国铁路累计发送旅客37.1亿人次，同比增长4.8% ，创历史同期新高；国家铁路累计发送货物30.5亿吨，日均装车18.8万车
，较去年同期微增，继续保持高位运行 。

　　国家铁路发送煤炭15.6亿吨 ，其中电煤10.4亿吨；发送粮食8896万吨
，同比增长15%
。前三季度累计签订物流总包合同1629个，合同运量达13.2亿吨；累计开行跨局货运班列3.75万列 ，发送货物4118万吨
，同比增长38%。发挥中国多式联运发展联盟作用，95306平台新上线铁水联运“一单制
”项目244个 ，集装箱铁水联运量同比增长8.9% 。

　　国铁集团人士对记者表示
，推进铁路货运由传统承运向全程综合物流服务商转型，是我们落实调整运输结构 、降低全社会物流成本部署的核心抓手
。物流总包
、跨局货运班列、铁水联运一单制等新产品快速上量 ，本质是立足全国铁路一张网优势
，深度嵌入产业链供应链，围绕货主真实需求重构服务链条 ，推动从“站到站”运输向“门到门 ”一体化物流延伸。不同品类 、不同模式业务在收益结构、结算模式上存在客观差异，国铁集团坚持分类施策
、市场化定价
，兼顾公益属性和经营可持续性，依托95306数字化平台打通多主体信息壁垒 ，联合港口、物流企业理顺联运规则 。“下一步
，我们将持续丰富货运产品供给，完善市场化营销机制 ，畅通议价沟通渠道
，持续拓展集装箱 、白货
、联运货源，在服务实体经济、稳定产业链供应链的过程中 ，不断培育铁路货运新的增长动能。
”

　　铁路建设方面
，前三季度一大批铁路重点项目取得进展
。京港高铁雄安至商丘段 、西渝高铁西安至安康段
、宜昌至兴山高铁、哈尔滨至伊春高铁等一批新线新站开通运营。淮北至宿州至蚌埠城际铁路 、南宁至珠海高速铁路玉林北至岑溪东段
、天津至潍坊高速铁路济南联络线正在开展联调联试，重庆至万州高速铁路钢轨全线铺通并启动静态验收 ，上海至南京至合肥高速铁路沪宁段铺轨施工启动
，西安至重庆高速铁路全线控制性工程朱家山隧道顺利贯通 。前三季度，全国铁路完成固定资产投资6012亿元、同比增长1.3% ，累计投产新线1625公里
。

　　中吉乌铁路建设取得重要进展，吉尔吉斯斯坦境内段首座隧道顺利贯通。中老铁路前三季度发送跨境旅客26.5万人次 、同比增长37.8%
，运输货物1821.1万吨；中欧
、中亚班列累计开行1.6万和1.1万列，同比分别增长15%和2% ，西部陆海新通道铁海联运班列发送超97万标箱 。

　　铁路科技方面
，CR450动车组运用考核完成，铁路数智化技术创新持续深化 ，人工智能等新技术在铁路各业务领域广泛应用
，科技创新在保障安全、支撑建设 、提质创效等方面的赋能作用充分发挥
。

　　上述国铁集团人士对记者表示，铁路科技创新和世界 通道建设 ，是服务高水平科技自立自强与共建“一带一路”的重要载体。CR450动车组顺利完成运用考核
，标志着我国高速动车组技术体系实现新突破，整套创新链条坚持“需求牵引、应用导向 ” ，以国内路网运营场景为基础
，带动轨道交通全产业链协同升级，创新投入依托长期规模化运营市场逐步实现价值转化 。与此同时 ，中吉乌
、中老铁路以及中欧、中亚班列 、西部陆海新通道班列稳步扩容，是依托成熟的中国铁路技术标准
，与沿线国家开展互利共赢基础设施合作
。在产业合作上，国铁集团坚持技术输出
、运营服务、标准协同同步推进 ，按照共商共建共享原则
，因地制宜对接东道国需求，不搞简单复制输出。国内技术迭代的成果 ，既服务国内客运提质 、路网效能提升
，也为跨境通道运营
、世界 铁路合作提供成熟方案，推动国内铁路装备产业优势转化为世界 合作竞争优势 ，助力高质量对外开放 。

　　在财务数据展现债务风险稳步收敛的同时
，国铁客货主业、多式联运 、重点工程与跨境通道业务同步推进，路网价值释放的路径也引发行业观察人士的关注
。

　　资深铁路资产运营与投融资策略顾问干承祥对记者表示 ，国铁集团前三季度财务情况呈现“扩投资
、降杠杆
”的运行特征
，是立足铁路基础设施属性、沿着铁路市场化改革顶层方向稳步推进的阶段性成果。“这个局面的形成，不是单一因素拉动 ，而是资产盘活 、经营提质
、融资结构优化三者协同共振带来的结果 。”

　　干承祥分析称，一方面
，随着一大批新线陆续投产，路网优质资产持续增厚 ，客货主营业务的稳定现金流持续夯实
，为债务承载能力托底；另一方面，依托多层次资本市场、多元化低成本融资工具 ，持续优化债务期限结构
，合理管控新增债务规模，推动资金成本持续下行。同时 ，项目投资坚持“效益优先 、分类施策 ”
，重大通道项目紧扣国家战略，兼顾公益功能与长期运营回报 ，差异化配置资本金
，从源头把控投融资边界
。

　　“长远来看，这套逻辑契合国家推动铁路高质量发展、防范基础设施领域债务风险的导向 ，后续能否持续，关键在于持续做好存量资产精细化运营
、培育客货物流新增长点
，在服务国家战略和市场化可持续运营之间找到动态平衡，持续释放路网资产的长期价值。
”干承祥表示 。

（文章来源：中国经营报）