根据法国外贸银行（Natixis）的说法 ，虽然美联储很可能在本周议息会议后宣布沃什时代的首次加息
，但如果费用 压力在2026年最后一个季度有所缓和，这可能也是本轮周期中唯一的加息。

　　法国外贸银行经济学家Christopher Hodge和Selin Aker在该行FOMC会议前瞻报告中写道 ，他们认为美联储主席凯文·沃什将宣布“小幅
”加息
，以刺激通胀 。

　　他们表示：“我们预计美联储将把政策利率上调至4.0%的上限，这将是三年来首次加息 ，也是沃什时代以来的首次加息
。我们预计即使那些在7月份支持加息的地区主席（洛根、哈马克和卡什卡利）可能会反对
，转而支持大幅加息50个基点。”

　　法国外贸银行经济学家们表示，核心CPI高于预期实际上巩固了市场对加息的预期 。

　　他们写道：“政策制定者现在似乎对那些‘一次性’数据容忍度更低 ，尽管通胀率高于目标水平受到一些美联储无法控制的因素支撑，但这仍然是美联储的问题
，政策制定者也越来越强烈地表示‘够了’
。 ”

　　“沃什主席在8月份杰克逊霍尔会议上明确表达了他对通胀降温速度的不满，而最新的CPI数据也为在他鹰派言论之后启动加息提供了动力。虽然沃什对整体反应机制的理解仍存在一些不确定性 ，但他明确表示
，美联储的职责是加速通胀降温，而政策利率则是在必要时使用的工具 。
”他们补充道
。

　　Hodge和Aker在谈到经济预测概要时表示 ，他们预计不会出现实质性变化。

　　“我们预计的一个变化是
，2026年底的政策预测将上调至4.1%，这意味着中位数预测将在今年年底前再次加息 ，”他们写道：“但我们预计
，由于预测分散性较大，中位数预测的任何信号都会被削弱 ，这意味着未来几年政策利率的走势存在多种可能性 。 ”

　　至于沃什的新闻发布会
，经济学家们预计这位美联储主席将再次对未来的政策走向不作任何指引。

　　“我们预计他会将此次加息解释为确保通胀在可接受的时间范围内回归目标，
”他们写道：“我们也认为他会强调 ，这一决定是单独做出的，并不预先承诺美联储在后续会议上采取任何行动
，从而赋予他和委员会最大的灵活性来应对冲击
。”

　　关于是否会进一步加息的问题，Hodge和Aker表示 ，应关注未来几个月的通胀数据。

　　他们写道：“由于我们认为这些数据会令人鼓舞
，因此这次会议很可能只是一次性的加息——本周期内唯一的一次加息 。但这很不寻常
。通常情况下，当美联储认为有必要加息时 ，他们会多次加息以真正抑制物价压力。 ”

　　“但这并非典型的周期 。通胀的整体趋势依然不变——毕竟
，同比数据确实低于上月
。只是通胀进程不够快，因此美联储认为 ，通过一次政策利率上调来推动通胀可能会有所帮助。”报告称 。

（文章来源：财联社）