2026年9月21日晚间
，逸豪新材（301176.SZ）发布公告，拟向特定对象发行A股股票募资不超过18亿元 ，扣除发行费用后全部用于增资收购江苏铭丰电子材料科技有限公司（以下简称"铭丰电子"）不低于78%股权。

　　标的公司是国内高性能铜箔领域的重要玩家 ，却面临着资不抵债、持续亏损的严峻现实；而此次定增并购的背后，也反映了逸豪新材试图突破产能瓶颈 、切入锂电铜箔赛道的战略意图 。

标的资不抵债

　　就标的公司来看 ，铭丰电子成立于2013年6月28日
，注册地位于溧阳市社渚镇工业集中区，注册资本3885.63万元 ，法定代表人明小强
。公司主营业务为高性能铜箔的研发
、生产和销售
，产品包括电子电路铜箔和锂电铜箔，设计年产能达7万吨（含1万吨技改在建产能）。

　　在客户资源方面 ，铭丰电子主要客户包括宁德时代、瑞浦兰钧 、海辰储能
、鹏辉能源、中天科技等锂电行业头部企业
，并在电子电路铜箔领域拥有数百家合作客户 。公开报道显示，其四川子公司已与宁德时代共同研发出应用在半固态电池（宁德时代麒麟电池）上的"双面毛"锂电铜箔产品
。

　　然而 ，标的公司的财务状况不容乐观。

　　截至2026年6月末（未经审计）
，铭丰电子资产总计31.48亿元，负债合计32.98亿元 ，净资产为-1.50亿元，资产负债率高达104.77% 。

　　从盈利情况看
，铭丰电子2024年实现营业收入11.26亿元，净利润亏损2.05亿元；2025年实现营业收入13.13亿元 ，净利润亏损1.65亿元；2026年上半年实现营业收入11.28亿元
，净利润亏损0.78亿元。标的公司整体开工率不足50%
。

　　对于亏损原因，公司方面解释称 ，铭丰电子产能规模大 、位于行业前列
，但营运资金缺乏导致产能利用率低，叠加近年大额投资导致负债率极高、财务成本高 ，以及近几年行业铜箔加工费处于历史低位
，因此报告期内处于大幅亏损状态，期末净资产已为负值。本次增资款到位后 ，将直接充实铭丰电子资本金
，解决其营运资金缺口及负债率高的问题 。

三年亏1.3亿

　　逸豪新材本次高调并购的背景，是自身经营状况的剧烈波动
。财务数据显示 ，公司2023年至2025年归母净利润分别为-3295.59万元
、-3886.12万元、-5862.19万元，三年累计亏损1.30亿元
，期间未现金分红。

　　公司于2022年9月28日在深交所创业板上市，IPO募集资金净额9.03亿元 ，截至2026年6月30日累计投入7.25亿元
，使用进度80.26% 。

　　不过2026年上半年，公司业绩显著回暖 ，实现营业收入12.64亿元
，同比增长69.08%；归母净利润2150.20万元，上年同期为亏损1512.25万元 ，实现扭亏为盈
。

　　逸豪新材在公告中明确表示
，公司铜箔产品已实现满产，现有产能已无法满足客户需求 ，产能瓶颈日益突出。通过对成熟同行业资产的增资收购
，可以快速完成存量产能高端化升级改造，高效扩充高端铜箔产能 ，突破内生产能增长瓶颈，抢占高端市场份额 。

　　另外
，逸豪新材长期从事高性能铜箔及下游印制电路板（PCB）的研发 、生产和销售，电子电路铜箔是覆铜板和PCB制造的重要材料 ，下游覆盖通信设备
、汽车电子、消费电子 、服务器和数据中心
、人工智能等众多领域
。本次重组完成后
，公司有望将电子电路铜箔业务延伸至锂电铜箔领域，形成"电子信息+新能源"双领域高端客户布局。

（文章来源：IPO日报）