23日，凯达重工登陆北交所 。该股开盘上涨580.75% ，股价报29.00元/股
，投资者中一签（100股）浮盈约2474元
。

　　来源：Wind

　　值得一提的是 ，凯达重工发行价为4.26元/股，低于沈鼓集团4.39元/股的发行价
，成为“年内最便宜新股”。

　　官方网站 介绍
，凯达重工是国家高新技术企业 、国家专精特新“小巨人 ”企业，专注于轧辊
、辊环等金属轧制关键部件的研发、生产 、销售 。

　　轧辊被誉为“钢材之母
” ，是钢材轧制中最核心的工作部件
，直接决定钢材的形状
、尺寸精度和轧制效率
。凯达重工在招股书中表示，“公司已规模供货给宝武集团、津西钢铁 、山东钢铁、鞍钢集团
、包钢股份、永洋特钢 、鞍山紫竹
、罗源闽光等国内主流钢铁生产企业；同时 ，公司不断开拓海外市场
，已规模供货给安米集团、EVRAZ 、JSW
、英国钢铁、浦项控股等世界 知名钢铁企业。”

　　2023年至2025年，凯达重工分别实现营收4.52亿元 、4.60亿元
、4.77亿元 ，归母净利润分别为0.65亿元、0.63亿元 、0.71亿元 。公司预测2026年全年实现营业收入5.07亿元
，同比增长6.35%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长3.56%。

　　2023年至2025年 ，凯达重工境外销售收入分别为1.69亿元
、1.79亿元、1.85亿元，占同期主营业务收入的比例为37.45% 、38.97%、38.99%
，毛利率为39.81%
、34.33%、36.02%
。

　　对比来看，同期境内毛利率分别为18.95% 、17.28%
、20.25% ，外销毛利率明显高于内销。凯达重工解释道
，公司外销客户主要位于欧洲、韩国等经济发达地区，即使外销报价高于境内客户 ，对外销客户而言仍具有一定的性价比 。同时
，境外销售主要以美元 、欧元
、英镑等外币定价及结算，产品报价时通常还会考虑汇率波动等不可抗力因素的潜在影响 ，从而使得境外销售费用 一般高于境内销售费用 
。

　　来源：凯达重工招股书
，下同

　　凯达重工也在招股书中提示风险称，如果未来中国相关产品出口政策、产品进口国或地区进口政策 、世界 宏观经济环境等因素发生不利变化 ，将对公司的产品出口带来一定影响
，进而影响公司经营业绩和产能释放。

　　根据招股书，凯达重工当前产能3.8万吨/年 ，2023年至2025年产能利用率分别为93.04%
、106.23%和104.23% 。

　　“2024年开始，公司总体产能已饱和
，一定程度上限制了公司的订单承接能力，急需扩大相关产能以提升公司生产制造的竞争力
。 ”凯达重工称。

　　凯达重工此次北交所IPO拟募资总额为2.94亿元 ，全部投向凯达西太湖高性能轧辊生产基地建设项目
，建成后预计新增轧辊产能1.6万吨 。

　　凯达重工表示，产能瓶颈未来可能直接影响交货周期 ，还会削弱在市场竞争中的主动权和客户黏性
。公司拟通过本项目的实施
，购置高性能的机床设备，提升生产能力和自动化水平 ，助力公司获取更多市场份额。

（文章来源：中新经纬）