来源：世界 金融报

　　近期 ，多只科技主题基金放开申购限制
，同时一批新基金陆续成立。科技板块是否将迎来新的投资机会？

　　《世界 金融报》记者注意到 ，9月以来
，科技板块在高位震荡回调后，估值得到一定消化 ，多只重仓科技股的基金上调申购上限 。其中
，易方达旗下2只基金将大额申购上限调至50万元；中欧基金旗下1只产品恢复面向非个人投资者的大额申购业务
。

　　受访者表示 ，科技产业成长逻辑并未改变
，但从投资角度而言，板块内部分化显著。四季度市场有望震荡上行 ，但需要关注海外宏观环境变化带来的影响 。

　　多只基金“松绑”

　　9月22日，易方达基金发布公告
，将旗下易方达信息产业
、易方达信息行业精选两只基金的大额申购上限进行调整，单日单个基金账户单笔申购限额由此前1万元调高至50万元
。

　　上述两只基金自今年6月收紧申购额度后
，本次是首次大幅放宽申购限制。Wind数据显示，截至今年二季度末 ，易方达信息产业、易方达信息行业精选规模分别为211.44亿元和138.24亿元
，均由基金经理郑希管理；截至9月23日，两只基金年内收益率均超过50% 。

　　中欧信息科技在9月3日宣布 ，为满足广大投资者的投资需求
，取消非个人投资者的单日单个基金账户的单笔或多笔申购 、转换转入及定期定额投资业务金额的限制
。此外，下半年以来 ，华商优势行业
、华商均衡成长、华泰柏瑞质量成长等多只主投科技股的基金
，也相继放宽或取消大额申购限制。

　　基金半年报显示，上述基金在上半年末主要重仓了新易盛 、中际旭创
、源杰科技、中微公司以及东山精密等AI产业链个股 。

　　在权益基金放开申购的同时 ，9月迎来科技主题新基金发行小高峰
。Wind数据显示，截至9月23日
，当月新成立的55只ETF（交易型开放式指数基金）及其联接基金中，算力 、人工智能
、芯片、机器人等科技类ETF数量合计超过15只。其中 ，创业板算力基础设施ETF热度比较高 
，9月共有9只同类产品成立，合计发行份额53.7亿份 。

　　与此同时 ，科技板块自7月高点开启显著回调。科创50指数自7月1日盘中触及2255.25点历史高点后持续下行
，9月11日盘中最低跌至1516.2点，累计回撤超30%
。光通信 、芯片等细分赛道遭遇资金集中抛售。数据显示 ，截至9月24日
，通信和电子行业指数年内涨幅均超过34%，在31个申万一级行业中包揽前二 ，但板块内部已出现明显分化
，前期涨幅透支的部分标的进入估值消化阶段 。

　　科技板块该怎么投

　　针对科技主题基金上调申购限额的动作，排排网财富研究员张鹏远认为 ，此举体现出基金管理人认可科技赛道的中长期产业价值
。尤其是AI
、卫星、软件等产业成长逻辑并未改变，板块经过调整后
，结构性机会显现，放开限购可能代表基金经理对持仓的长期前景具备信心。

　　“前期板块热度较高时设置限购 ，目的是防范大额资金进场摊薄存量持有人收益；当前市场回调后上调申购上限
，吸纳增量资金，为后续调仓布局补充资金 ，缓冲赎回冲击 。 ”张鹏远进一步表示
。

　　经过调整后的科技板块该如何投资？

　　止于至善投资总经理何理向《世界 金融报》记者分析称
，近来 科技板块内部两条主线的估值呈现显著分化的格局。

　　其一，是以科创50指数为代表的国产科技链 ，其绝对估值依旧偏高 。“近来 滚动市盈率133倍
，为近10年80%分位，PB分位更高达94%左右 ，科技安全叙事引发高估值与高抱团现象共存
。
”他认为
，在后续融资和解禁压力下，国产链的估值面临压力测试。其次 ，以创业板指数为代表的海外链估值回到中性，当前滚动市盈率37倍
，处于近10年25%分位的中性偏低水平 。结合2026年预期盈利与估值数据来看，何理认为 ，该指数估值和成长性匹配度较好
。

　　展望后市
，万家基金最新观点指出，在增量资金有限的情况下 ，整体市场仍然呈现较为明显的风格再平衡特征。前期市场对宏观扰动计入较为充分
，四季度市场有望在行情扩散轮动的基础上震荡缓步上行，但在美国中期选举 、加息次数仍有分歧的情形下 ，仍不能完全忽略海外宏观进一步扰动 。